連載・コラム 上場ベンチャーの成長戦略

日本からGAFAを生み出すには、「上場後」の成長戦略を考えよ

第0回

 政府のベンチャー支援策を背景に、日本のスタートアップ環境は年々勢いを増し、多くの上場ベンチャーが誕生している。だが一方で、日本から世界で戦えるGAFAのような企業が生まれていないのは、なぜだろうか──。
 「日本のベンチャーの伸び代は上場後にある」と、上場ベンチャーの資金調達および成長戦略の支援・実行をサポートするグロース・キャピタルで代表を務めさせていただいている筆者(嶺井政人)は考えます。本連載では、この「上場後」の成長戦略に焦点を当て、成長を続ける上場ベンチャーの経営者をお招きし、成長戦略や成長の舞台裏、またそのプロセスでの葛藤に迫ります。そして、多くの企業を待ち受ける「上場後の壁」に対してどのようなアプローチで突破口を見出したのか、対談などを通して解き明かしていきます。本稿では「上場後にある伸び代」「上場後の成長戦略の概要」「上場後の壁」などを解説します。

[公開日]

[著] 嶺井 政人

[タグ] ファイナンス 企業戦略 M&A IPOゴール 上場後の壁

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「失われた30年」でも国内のスタートアップ環境は着実に前進している

 「日本からGAFAを生み出すには、『上場後』の成長戦略を考えよ」というテーマで連載を開始するにあたり、今回は、日本国内のスタートアップ環境の現状、そして、上場後にベンチャー企業がぶつかる壁、成長を阻害する要因についてお話ししたいと思います。

 まず、日本経済全体を眺めると、日経平均株価が30年半ぶりに一時3万円を突破したとはいえ、失われた20年、30年という言葉があるように、GDPの低成長が続き、最新の世界時価総額ランキングでは、GAFAを中心としたアメリカ企業が上位を占める一方、50位以内の日本企業は40位台のトヨタ自動車のみといった状況が続いています。

 しかし、日本のスタートアップが置かれている環境は2021年現在、今までにないくらい「良い状態」にあります。

 その要因の1つとして挙げられるのが、経産省を中心としたベンチャー、ユニコーン育成支援策。1999年のマザーズ市場の開設を筆頭に、起業家支援資金制度の拡充、人材ネットワークの構築支援、税制優遇など、さまざまな施策が打ち出されています。

 またVCをはじめとする、スタートアップへの資金供給も飛躍的に増加し、2020年の未上場スタートアップの資金調達額は、2011年と比較し5倍以上となり、この10年で大幅に増加しました。

国内スタートアップ 資金調達額推移画像クリックで拡大

 さらに、それらのスタートアップのステップアップ先であるマザーズ市場への新規上場企業数もこの10年で大きく増加し、また日本経済新聞が昨年末まとめたデータ[1]によると、起業から上場までの期間も、2000年の平均23年に対して、2020年には平均17年と、実に6年間も短縮され、スタートアップの成長が加速していることがわかります。


[1]:「新規上場6年若返り 00年比、設立から平均17年」(日経経済新聞、2020.12.18)