VCの投資回収の状況－Exitの手段はIPOか、M&Aか？
一般的にVCは、投資先のベンチャー企業が上場（IPO：Initial public offering＝新規株式公開）したり、投資先企業の株式を他のVCや事業会社に売却したりすることで利益を得ます。また、IPOや売却の目処が立たない場合は、投資先のベンチャー企業の経営者に株式の買い取りを求めることもあります。ベンチャー投資では、投資したお金を回収する手段のことをExit（すなわち出口）と呼びます。2010年度から2014年度までのExit別の件数の推移をみてみましょう（図8）。
図8. Exit件数比率の推移
（参考）M&A：経営権の移転を伴う売却
売却：セカンダリーファンド等への売却
