FP＆Aが目指す「企業価値」の本質
栗原：FP＆Aの目的は「株主価値の向上ではなく、企業価値の向上である」と強調されていますね。この違いについて改めてご説明いただけますか。
石橋：コーポレート・ファイナンスが定義する「事業価値」とは、各事業部が将来生み出す予測フリー・キャッシュフローの現在価値です。また、「企業価値」とは事業価値の総和なので、企業価値の向上は事業価値を上げずに実現できません。よって、本社の究極の目的は、事業部において事業戦略を実行し、事業価値を最大化し、その総和である「企業価値を最大化すること」だと言えます。
